距離河南省欒川縣城東南方向7公里，有一處養(yǎng)子溝生態(tài)旅游風(fēng)景區(qū)。這個(gè)4A景區(qū)地處伏牛山主峰老君山懷抱，內(nèi)有十里峽谷，兼具生態(tài)之美與人文色彩。但近期，一紙破產(chǎn)清算公告打破了這份寧靜。 5月7日，河南省欒川縣人民法院公告顯示，欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司申請破產(chǎn)。 “破產(chǎn)原因很復(fù)雜，我們現(xiàn)在還是先做好清算等配合工作。”一位負(fù)責(zé)養(yǎng)子溝景區(qū)破產(chǎn)相關(guān)事宜的知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者。 中國未來研究會旅游分會副會長劉思敏分析認(rèn)為，進(jìn)入到破產(chǎn)程序的景區(qū)一般會陷入財(cái)務(wù)糾紛、資不抵債的境地，而疫情的暴發(fā)只是壓倒此類景區(qū)的最后一根稻草。 啟信寶顯示，欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司司法起訴有21次，近三年，因借貸糾紛、土地租賃合同糾紛、林業(yè)承包合同糾紛、侵權(quán)責(zé)任糾紛等事由，該公司被起訴7次，敗訴結(jié)案居多。 “從市場角度而言，破產(chǎn)并不意味著終結(jié)，也可以有重生的機(jī)會。”劉思敏認(rèn)為，養(yǎng)子溝景區(qū)的破產(chǎn)應(yīng)該給中小型旅游企業(yè)提出警示，如何轉(zhuǎn)型，如何走出單一的商業(yè)模式，這是需要認(rèn)真思考的。 那么，這個(gè)4A景區(qū)是如何一步步走向破產(chǎn)的？ 
養(yǎng)子溝景區(qū)目前已累計(jì)投資數(shù)億元，開發(fā)了8個(gè)景區(qū)和108個(gè)景點(diǎn)。 作為伏牛山世界地質(zhì)公園的重要組成部分，2003年開業(yè)的養(yǎng)子溝景區(qū)因唐代巾幗名將樊梨花在此安營扎寨、養(yǎng)子教子而得名。2006年，欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司成立，注冊資本1100萬元，經(jīng)營范圍為旅游景區(qū)管理服務(wù)等。 2006年，隨著休閑、度假旅游的進(jìn)一步升溫，在各項(xiàng)優(yōu)惠措施的出臺促使下，很多民營資本進(jìn)入到旅游市場中。“參差不齊的投資中，中小投資者不少，但旅游投資本身就存在投資與回報(bào)周期長的特點(diǎn)?！眲⑺济舯硎尽＿@也意味著資本的進(jìn)出是常態(tài)。 第一財(cái)經(jīng)記者查閱相關(guān)平臺資料后發(fā)現(xiàn)，2014、2015、2016年，欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司股東變更較為頻繁，有科技公司退出，也有投資公司進(jìn)入。而2015年左右，中國休閑娛樂旅游產(chǎn)業(yè)的再次升級，適逢地產(chǎn)與旅游相融合時(shí)期。 2016年，養(yǎng)子溝景區(qū)管理有限公司成立，控股方是欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司，認(rèn)繳資金為4900萬元。 資料顯示，養(yǎng)子溝景區(qū)目前已累計(jì)投資數(shù)億元，開發(fā)了8個(gè)景區(qū)和108個(gè)景點(diǎn)，并針對高端消費(fèi)群體規(guī)劃興建了老年公寓、大型文化購物廣場、山地休閑度假木結(jié)構(gòu)別墅群，打造各檔次農(nóng)家賓館160余家。 該知情人士認(rèn)為，運(yùn)營不佳、財(cái)務(wù)糾紛以及股東間的意見不統(tǒng)一，造成這個(gè)4A級景區(qū)最終走向破產(chǎn)。 啟信寶顯示，欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司司法涉訴21次，涉及股權(quán)被凍結(jié)、限制高消費(fèi)、失信被執(zhí)行。而中國裁判文書網(wǎng)顯示，申請執(zhí)行人常某于2019年10月29日依法向本院申請恢復(fù)執(zhí)行，要求被執(zhí)行人欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司給付人民幣803678元。被執(zhí)行人依法應(yīng)承擔(dān)執(zhí)行費(fèi)10437元。但因法院查實(shí)養(yǎng)子溝旅游公司“未發(fā)現(xiàn)可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)”，執(zhí)行程序于今年4月終結(jié)。 今年3月10日，中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司河南省分公司發(fā)布了一份該公司對河南107戶債權(quán)資產(chǎn)處置公告，欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司就是其中一家。公告顯示，截至2020年2月20日，該戶債權(quán)本金4230萬元，利息924萬多元，貸款方式為抵押、保證。除了多家公司、個(gè)人及房產(chǎn)做擔(dān)保外，旅游景區(qū)收費(fèi)權(quán)也做了質(zhì)押。 資不抵債、內(nèi)外交困的欒川養(yǎng)子溝旅游休閑度假有限公司走到破產(chǎn)境地并不意外。 但長城河南分公司分析認(rèn)為，經(jīng)項(xiàng)目人員實(shí)地調(diào)查，養(yǎng)子溝景區(qū)地理位置優(yōu)越，自然資源豐富，由于離縣城城區(qū)較近，還具有較大房地產(chǎn)開發(fā)價(jià)值。企業(yè)整體資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)大于企業(yè)債務(wù)，未來企業(yè)資產(chǎn)盤活后增值潛力較大，且養(yǎng)子溝景區(qū)有較大的經(jīng)營開發(fā)價(jià)值。 上述知情人士也表示，希望養(yǎng)子溝景區(qū)重組之后，能夠得到社會檢驗(yàn)與認(rèn)可。 
龍?zhí)洞髰{谷 視覺中國圖 2017年，龍?zhí)洞髰{谷成為國內(nèi)首家破產(chǎn)的5A景區(qū)。兩年多過去，相關(guān)的消息并不多。主要一條是2019年3月，龍?zhí)洞髰{谷的運(yùn)營方通過河南多家媒體公開為龍?zhí)洞髰{谷招募投資人，根據(jù)要求，投資人需具有足夠資金支持重整后的經(jīng)營活動(dòng)，并擁有與龍?zhí)洞髰{谷景區(qū)、荊紫仙山景區(qū)經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)的經(jīng)營管理能力。消息稱，在招商過程中，已經(jīng)有投資人表示了投資意愿。另一條是今年六一前夕，一則文章提到了該景區(qū)“破產(chǎn)重組”。 經(jīng)營重壓之下，越來越多的景區(qū)開始宣告自己的“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。2017年底，經(jīng)歷停業(yè)整頓兩年、被摘牌4A后，投資16億元打造的重慶龍門陣景區(qū)申請破產(chǎn)重整。2018年11月，因欠款9354萬元拒不執(zhí)行，4A景區(qū)南召寶天曼登上失信催收名單。 劉思敏表示，對于投資者而言，景區(qū)項(xiàng)目投資應(yīng)進(jìn)行科學(xué)的投入產(chǎn)出分析和風(fēng)險(xiǎn)管理評估，避免同質(zhì)化、低水平、盲目性投資所產(chǎn)生的一系列內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，其次是景區(qū)應(yīng)更加注重服務(wù)管理、產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)等方面的投入，為景區(qū)不斷注入可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，“靠收門票的景區(qū)運(yùn)營模式究竟行不行，如何吸引游客二次、多次來景區(qū)消費(fèi)，將成為眾多景區(qū)轉(zhuǎn)型的主要思考方向”。
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