距離2019年結(jié)束不足一個月。日前，包括全球高端智庫以及各大證券公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在內(nèi)的50余位專家學(xué)者薈聚2019中國金融年度論壇暨金融市場峰會，把脈全球經(jīng)濟(jì)走勢以及資本市場未來。

　　中美貿(mào)易摩擦對中美經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)都帶來了不利影響，這是與會嘉賓的共識。

　　瑞士銀行董事總經(jīng)理、財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆表示，由于中美貿(mào)易摩擦的影響，全球經(jīng)濟(jì)增速從2018年的3.8%跌到2019年的3.1%，超預(yù)期下滑；美國的投資增速從去年的4.6%跌到了今年的1.2%。

　　中國證監(jiān)會原副主席、上海新金融研究院理事長屠光紹援引國際貨幣基金組織（IMF）的研究分析表明，中美貿(mào)易摩擦對全球經(jīng)濟(jì)增長確實產(chǎn)生了負(fù)面影響。他同時指出，中美之間的貿(mào)易摩擦不能簡單地看成中國和美國貿(mào)易的摩擦，它背后有逆全球化的深刻背景。他說，經(jīng)濟(jì)全球化正面臨巨大變局。

　　屠光紹表示，在全球范圍內(nèi)發(fā)生的逆全球化表現(xiàn)在貿(mào)易受限、投資受限等多個方面。貿(mào)易受限導(dǎo)致貿(mào)易增長受限、投資受阻。從2016年—2018年，全球跨境投資、全球資本流動連續(xù)三年下降。更重要的是，由于貿(mào)易戰(zhàn)以及投資的各種阻礙，造成全球經(jīng)濟(jì)活動的不確定性。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動包括投資行為因此受到影響、受到壓制。因為預(yù)期不穩(wěn)定，所以企業(yè)只能收縮產(chǎn)量、收縮投資，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行。

　　逆全球化原因何在？屠光紹給出了自己的分析。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)全球化造成了各國利益的失衡，也在一些國家內(nèi)部造成了階層的分化、貧富分化加劇和民粹主義抬頭。很多應(yīng)該通過國內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革來解決的矛盾，因為其解決難度太大，導(dǎo)致一些政治家、政客將矛盾外化，從而造成一些國家的政策、行徑發(fā)生了扭曲和改變，激發(fā)了大家對逆全球化的反思乃至反感。

　　屠光紹強(qiáng)調(diào)，在全球化變局的大背景下，在貿(mào)易投資經(jīng)濟(jì)活動都受到壓抑的情況下，經(jīng)濟(jì)增長的前景不容樂觀。

　　“全球化的倒退主要還是由中美貿(mào)易摩擦造成的，這是全球的問題，問題很多，而且長期化了?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室理事長、中國社科院原副院長李揚也表示。他同時指出，全球經(jīng)濟(jì)存在的問題還包括：勞動生產(chǎn)率沒有提高、金融創(chuàng)新能力不足、全球債務(wù)愈演愈烈、人口結(jié)構(gòu)日益惡化、收入分配不公等。

　　中國人民銀行金融研究局副局長張雪春也認(rèn)為，全球金融危機(jī)之后，主要發(fā)達(dá)國家在老齡化、全球化背景下面臨的最重要問題，其實是如何提高勞動生產(chǎn)率，以及平衡經(jīng)濟(jì)增長和收入分配關(guān)系的問題。她說，要解決這些問題，更重要的是要依靠財政政策和結(jié)構(gòu)性改革。但是在民粹主義盛行的大背景下，很多國家的結(jié)構(gòu)性改革在政治上難以達(dá)成共識，導(dǎo)致應(yīng)對危機(jī)的臨時性量化寬松貨幣政策遲遲無法退出。“金融危機(jī)以后,發(fā)達(dá)國家片面依賴量化寬松的貨幣政策，直至負(fù)利率?！睆堁┐赫f。

　　然而，量化寬松負(fù)利率政策的邊際作用正在遞減，而且一些負(fù)面作用已經(jīng)開始顯現(xiàn)。原法國央行行長在G30的報告中指出，不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長卻能帶來負(fù)面影響的貨幣政策，在歐美日發(fā)達(dá)國家已經(jīng)走進(jìn)了死胡同。

　　張雪春強(qiáng)調(diào)，持續(xù)量化寬松和負(fù)利率推升了資產(chǎn)泡沫，加劇了貧富差距。人類歷史上首次出現(xiàn)負(fù)利率，說明資金對有錢、有信用的人是免費的。但是這些投資者擁有大量資金，卻不愿意投資或者消費，只想投到金融市場，因此推高了資產(chǎn)的價格。2008年以后美國道瓊斯指數(shù)從6000點漲到28000點，德國、法國、英國股指漲了1～2倍。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，2018年美國最富有家庭控制著70%的財富，比2008年高了十個百分點，達(dá)到了上世紀(jì)三十年代的最高值。

　　面對中國經(jīng)濟(jì)從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，以及全球經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中國怎么辦？

　　“堅持全球化，抓住區(qū)域化，重視雙邊化?！蓖拦饨B認(rèn)為這是中國面對全球化變局采取的正確選擇。

　　屠光紹表示，區(qū)域化在堅持全球化方面開辟了另外一種路徑。區(qū)域化經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資的協(xié)定已經(jīng)成為主流，而且這種趨勢越來越明顯。高級化、全面化、大型化，是目前區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的新特征，它也克服了過去全球貿(mào)易規(guī)則的一些不足之處。中國應(yīng)該積極參與各個區(qū)域的貿(mào)易投資經(jīng)濟(jì)協(xié)定合作，抓住區(qū)域化機(jī)遇。同時倒逼自己進(jìn)行改革，以符合區(qū)域化貿(mào)易協(xié)定的規(guī)則。

　　“走出困境還是要改革?！崩顡P強(qiáng)調(diào)，中國現(xiàn)在面對的不是短期問題，而是一個中長期的問題。中長期問題必須在實體層面解決，十九屆四中全會將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革寫進(jìn)了決定之中。他說，要加速推進(jìn)企業(yè)改革，把企業(yè)放在更重要的位置上，放在“聚光燈”下，放在“臺中央”。以創(chuàng)新為本，全面提升產(chǎn)業(yè)水平。必須在全社會營造能夠鼓勵創(chuàng)新、支持創(chuàng)新的氛圍和制度體系。發(fā)揮投資的作用，進(jìn)一步加大財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。

　　“中國在解決經(jīng)濟(jì)增長和收入分配問題上存在著制度優(yōu)勢。”張雪春說，國際金融危機(jī)以來多數(shù)國家只能依靠中央銀行來提振經(jīng)濟(jì)，而我國一直在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，中國政府可以制定五年規(guī)劃甚至更長時期的結(jié)構(gòu)性改革政策。而面對經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型和外部環(huán)境不確定性帶來的下行壓力，貨幣政策不能單兵突進(jìn)，需要協(xié)同財政政策和其他結(jié)構(gòu)性改革。

　　李揚在演講中最后表示，我們對未來應(yīng)當(dāng)保持信心。因為“中國對這個事情看得很清楚，知道該做什么，而且我們有堅強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)?！?/p>

　　據(jù)介紹，2019中國金融年度論壇暨金融市場峰會由中國金融學(xué)會、中國銀行業(yè)協(xié)會、中國證券業(yè)協(xié)會、中國保險行業(yè)協(xié)會擔(dān)任指導(dǎo)單位，由北京市地方金融監(jiān)督管理局、北京金融街服務(wù)局擔(dān)任支持單位，由北京金融街研究院、北京金博會投資有限公司、中國財富傳媒集團(tuán)主辦。