經(jīng)過數(shù)年的調(diào)整，作為中糧“十八路軍”的中糧酒業(yè)整合初步完成。

在第100屆糖酒會上，中糧酒業(yè)首次整體亮相，將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了帝亞吉歐、星座集團(tuán)等歐美綜合性酒企巨頭，不過對于中糧酒業(yè)而言，匯集了“紅、白、黃”多酒種，如何實現(xiàn)“1+1＞2”協(xié)同發(fā)展將是下一步的重中之重。

中糧酒業(yè)整合初成

“丑媳婦早晚要見公婆?！痹谥屑Z酒業(yè)首次整體戰(zhàn)略發(fā)布上，中糧酒業(yè)黨委書記、董事長王浩表示，2016年中糧集團(tuán)推進(jìn)專業(yè)化公司改革，成立了中糧酒業(yè)；在管理上將葡萄酒、白酒、進(jìn)口酒、黃酒等業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合；2018年，中糧酒業(yè)完成了股權(quán)重組，將酒類業(yè)務(wù)的股權(quán)整合到了中糧酒業(yè)投資有限公司旗下。

記者查閱工商資料發(fā)現(xiàn)，中糧酒業(yè)控股有限公司通過中糧酒業(yè)投資有限公司，控股或參股旗下的中糧長城（葡萄酒）、中糧名莊薈（進(jìn)口酒）、中皇有限公司（酒鬼酒）和中糧紹興酒有限公司（黃酒），中糧酒業(yè)的整體架構(gòu)整合已經(jīng)完成。

王浩告訴第一財經(jīng)記者，這也是一個非常靈活的架構(gòu)設(shè)置，下一步中糧酒業(yè)將打造一個綜合性酒企，并計劃在3-5年內(nèi)將中糧酒業(yè)的收入提高至百億級水平。

記者了解到，此次也是中糧酒業(yè)第一次整體亮相，而細(xì)數(shù)中糧酒業(yè)這一輪整合也頗為不易。

中糧酒業(yè)的概念最早出現(xiàn)在2003年，當(dāng)時為了解決三個“長城”（沙城、華夏和煙臺）協(xié)同發(fā)展的問題，將三家長城合一使用中糧酒業(yè)品牌，對“利潤、品牌形象、市場渠道、生產(chǎn)管理的統(tǒng)一調(diào)配”。

但此后，在2011年，中糧酒業(yè)被并入中國食品旗下，當(dāng)時中國食品對包括食用油、葡萄酒、方便食品、巧克力業(yè)務(wù)等進(jìn)行了整合，最終形成了飲料、酒類、廚房食品及休閑食品四大業(yè)務(wù)板塊，中糧酒業(yè)只成為其中一部分業(yè)務(wù)。

2014年，華孚集團(tuán)整體并入中糧集團(tuán)，華孚集團(tuán)的子公司酒鬼酒也歸入中糧集團(tuán)，隨后中糧集團(tuán)將酒鬼酒的管理權(quán)劃撥到中國食品，但酒鬼酒和中糧酒業(yè)各自獨立運作。

2016年1月，趙雙連接替寧高寧上任中糧集團(tuán)董事長，對“虛胖”的中糧集團(tuán)進(jìn)行全面瘦身，改革期間，圍繞著糧、油、糖、棉四大核心主業(yè)，中糧把分散于不同上市公司和企業(yè)的資源資產(chǎn)，重組、整合進(jìn)入18家專業(yè)化公司—被稱為中糧的“十八路軍”，酒業(yè)也是其中之一。

2017年10月16日，中國食品發(fā)布公告，宣布向控股股東中糧集團(tuán)全資附屬公司出售所持有的全部酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù)，將中糧酒業(yè)從中國食品剝離。

與此同時，中糧集團(tuán)也加快了把酒鬼酒裝進(jìn)新中糧酒業(yè)的進(jìn)程。

2018年3月12日晚間，酒鬼酒公告稱，中糧集團(tuán)成立中糧酒業(yè)投資公司作為旗下酒類業(yè)務(wù)的專業(yè)化運營平臺,將中糖物流和中糖華豐分別持有的酒鬼酒控股股東中皇有限公司34.92%、15.08%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中糧酒業(yè)投資，從而完成了整合的最后一塊拼圖。

如何協(xié)同發(fā)展

完成整合的中糧酒業(yè)是一個橫跨“紅黃白”三酒種的綜合性酒企。

在外界看來，此前中糧酒業(yè)的一系列整合操作結(jié)果是成功的。中國食品的國產(chǎn)葡萄酒業(yè)務(wù)在2015年和2016年及2017年上半年連續(xù)虧損2.4億、2.1億和4.1億港元，掌管進(jìn)口酒業(yè)務(wù)的李士祎臨危受命，并完成了業(yè)績的逆轉(zhuǎn)，2018年中糧長城銷售額重回20億。

酒鬼酒的情況也類似，2012到2013年，由于塑化劑事件，酒鬼酒遭遇重創(chuàng)。中糧入主之后，對酒鬼酒的品牌、產(chǎn)品、管理層進(jìn)行了梳理調(diào)整，2016年幫助酒鬼酒實現(xiàn)扭虧，2018年酒鬼酒實現(xiàn)營業(yè)總收入11.9億元，同比增長35.1%，凈利潤2.3億元，同比增長27.9%。

根據(jù)中糧酒業(yè)公布的信息，目前整合完成的中糧酒業(yè)下包括葡萄酒、進(jìn)口酒、白酒和黃酒，擁有“長城”、“桑干”“酒鬼”、“內(nèi)參”、“中糧名莊薈”、“孔乙己”等知名品牌。中糧酒業(yè)旗下?lián)碛?3家工廠（含2家海外酒莊）。

中糧酒業(yè)面臨的下一個問題就是多酒種如何協(xié)同發(fā)展，此前長城和酒鬼都是獨立運作，而國內(nèi)酒企雖然有白染紅的趨勢，但白酒依然占據(jù)主導(dǎo)，綜合性酒企鮮有先例。

王浩告訴第一財經(jīng)記者，之所以要做綜合性酒企，主要是看重國內(nèi)市場正在迎來的發(fā)展機(jī)遇，一方面來自于消費升級，逐步壯大的中等收入人群帶動消費從基礎(chǔ)型轉(zhuǎn)向享受型消費，而這也帶動了消費的多元化，單一酒企已經(jīng)很難滿足消費者和經(jīng)銷商的需求，這也給綜合性酒企發(fā)展提供了機(jī)會。而本身中糧酒業(yè)也有自身的一系列優(yōu)勢。

他也表示，協(xié)同問題也是大型綜合性企業(yè)普遍面臨的最難的問題之一，現(xiàn)階段中糧酒業(yè)的體量不大，因此不需要大的架構(gòu)調(diào)整，在專業(yè)部分，各酒企依然獨立運作，而協(xié)同主要體現(xiàn)在客戶、渠道、資金池、商業(yè)贊助、傳播宣傳、倉儲物流等多各方面，這樣可以節(jié)省成本、提高效率。

在外界看來，對于中糧酒業(yè)的綜合化酒企模式并不擔(dān)心。

華創(chuàng)證券首席分析師董廣陽告訴第一財經(jīng)記者，國際上烈酒公司大多是綜合性酒企，一方面綜合性酒企的產(chǎn)業(yè)協(xié)同較好，最明顯體現(xiàn)在原料采購，生產(chǎn)，運輸?shù)綘I銷資源一條鏈都可以充分把效率提高到最高，綜合性食品企業(yè)達(dá)能、雀巢也是如此。另一方面企業(yè)抗風(fēng)險能力，各酒種出于不同的周期之中，抗風(fēng)險能力會較大，遇到市場波動時，給自己的客戶提供更多的支持，也是國外綜合性酒企長期穩(wěn)定發(fā)展的原因。但他也表示，綜合性酒企的挑戰(zhàn)在于企業(yè)的經(jīng)營管理機(jī)制和人才隊伍建設(shè)能否做好，畢竟是多品牌運營，也是多線作戰(zhàn)。

記者了解到，在中糧酒業(yè)的整合的同時，混改工作也在不斷推進(jìn)。據(jù)透露，2018年底，酒鬼酒和部分大商合資成立湖南內(nèi)參酒銷售有限責(zé)任公司，從而實現(xiàn)廠商利益一體化，內(nèi)參公司2個月就完成了全年50%的銷售額。此外，中糧名莊薈也在第二輪融資中，也有和經(jīng)銷商進(jìn)行股權(quán)深度合作。

值得注意的是，目前A股上市的酒鬼酒是目前中糧酒業(yè)旗下唯一的上市公司，但當(dāng)天中糧酒業(yè)并未公布整體上市的計劃，但王浩表示，未來也會在資本市場有所動作，但并未透露具體時間表。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，有酒鬼酒的平臺，中糧酒業(yè)確實具備整體上市的條件，主要還是要看具體的注入方案和交易結(jié)構(gòu)設(shè)計，以及定價的公允性。