7月觀點(diǎn)：堅(jiān)守優(yōu)質(zhì)龍頭，中報(bào)有望持續(xù)支撐，維持板塊“超配”評(píng)級(jí)。

　　結(jié)合目前市場(chǎng)風(fēng)格，首先仍關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局占優(yōu)/商業(yè)模式可復(fù)制，且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較確定的優(yōu)質(zhì)白馬品種，建議調(diào)整中逐步增配中國(guó)國(guó)旅（免稅龍頭，未來有望完成國(guó)內(nèi)外機(jī)場(chǎng)市內(nèi)布局）、宋城演藝（演藝龍頭，寧鄉(xiāng)成功彰顯二三四線旅游演藝市場(chǎng)潛力）、錦江股份/首旅酒店（酒店龍頭，加盟擴(kuò)張支撐業(yè)績(jī)）；若后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格相對(duì)靈活，可兼顧基本面改善較確定，業(yè)績(jī)彈性較大的騰邦國(guó)際（出境游龍頭，大力布局新興目的地&始發(fā)地）、三特索道（業(yè)績(jī)改善，布局二三四線城市周邊休閑游）、眾信旅游等，中長(zhǎng)期穩(wěn)健亦可關(guān)注中青旅（烏鎮(zhèn)、古北系周邊親子休閑度假的良好目的地）。

　　從中線發(fā)展趨勢(shì)、短期業(yè)績(jī)確定性、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和估值情況，個(gè)股重點(diǎn)推薦中國(guó)國(guó)旅、宋城演藝、錦江股份、首旅酒店、騰邦國(guó)際、三特索道、眾信旅游、中青旅等。

　　中報(bào)前瞻：龍頭助力，預(yù)計(jì)旅游重點(diǎn)公司18H業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望30%+結(jié)合對(duì)旅游上市公司的持續(xù)跟蹤，預(yù)計(jì)重點(diǎn)公司2018年中報(bào)業(yè)績(jī)整體增長(zhǎng)有望30%+，其中權(quán)重股免稅龍頭中國(guó)國(guó)旅（預(yù)計(jì)增長(zhǎng)50%+）、酒店龍頭錦江股份（扣非增長(zhǎng)30%+）、首旅酒店（預(yù)計(jì)中報(bào)增長(zhǎng)30%+）是主力，同時(shí)，騰邦業(yè)績(jī)大增（預(yù)計(jì)中報(bào)增35%），三特索道預(yù)計(jì)扭虧為盈貢獻(xiàn)力量。（國(guó)信證券）