9月11日，首只公開發(fā)售的養(yǎng)老目標基金提前收官。同時，泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標三年持有期混合型基金中基金（FOF）、中歐預見養(yǎng)老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）9月10日發(fā)行，這是繼華夏養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）之后發(fā)行的養(yǎng)老目標基金。其中，泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標FOF也是首只采用目標風險策略的養(yǎng)老目標基金。此外，這兩只基金選擇基金公司直銷、銀行渠道和第三方代銷等多個渠道發(fā)力。 首只養(yǎng)老基金提前收官 11日，華夏基金發(fā)布公告稱，華夏基金管理有限公司決定提前結束華夏養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）的募集，9月11日為本基金最后認購日，自2018年9月12日（含當日）起本基金不再接受投資者的認購申請。 華夏養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)已獲中國證監(jiān)會2018年8月3日證監(jiān)許可，本基金自2018年8月28日至2018年9月17日通過基金份額發(fā)售機構公開發(fā)售。募集期限不超過3個月。 養(yǎng)老目標基金，是指一種創(chuàng)新型的公募基金，它以追求養(yǎng)老資產的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險。其中，目標日期基金是以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力調整投資配置。目標風險基金則是要在不同時間保持資產組合的風險恒定，投資者可在自身風險允許的范圍內，選擇風格相符的目標風險基金。 兩產品接棒多渠道發(fā)力 兩產品接棒多渠道發(fā)行。9月10日，泰達宏利基金和中歐基金旗下的兩只養(yǎng)老目標基金正式開售。不同于首支養(yǎng)老基金的直銷渠道，泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標三年（FOF）、中歐預見養(yǎng)老目標日期2035選擇基金公司直銷、銀行渠道和第三方代銷等多個渠道發(fā)力。 據了解，泰達宏利養(yǎng)老FOF是首只發(fā)行的目標風險基金。在首批獲批的14只養(yǎng)老目標基金中，目標風險基金僅有5只。 泰達宏利基金指出，目標風險FOF是一種定位精準的一站式資產配置產品，基于投資者的特定風險容忍度而設計、嚴格控制風險的產品。其優(yōu)點在于風險控制措施明確、產品風險屬性清晰且長期穩(wěn)定、投資范圍廣泛，適合對基金選擇有困難，但又有意愿主動管理自己財產，進行自主投資的個人投資者。 公告顯示，泰達宏利泰和養(yǎng)老FOF投資于權益類和非權益類資產的戰(zhàn)略配置比例各50%，是首批以目標風險為投資策略的養(yǎng)老目標FOF中，風險資產配置比例最高的產品。 此外，“中歐預見養(yǎng)老目標日期2035三年持有（FOF）”即是目標日期型，主要針對2035年左右退休的投資人群，權益投資比例會隨著2035年的臨近而逐步降低。 如何選擇 華寶證券分析師李真指出，養(yǎng)老基金與其他基金相比，最大的區(qū)別在于資金的長期性與收益的穩(wěn)健性。首先，投資于養(yǎng)老基金的資金用途是明確的，即提高退休后的養(yǎng)老金替代率，提高晚年生活的質量，因此這筆資金本質上起到的是類似于保險的作用，這就引出了養(yǎng)老基金的第一大特征，收益必須要穩(wěn)健。同時，大部分投資者距離退休有很長一段時間，通常在10-30年之間，因此養(yǎng)老基金的另一大特征是資金的長期性。 正是由于這兩大特征，導致養(yǎng)老基金與其他金融產品有本質上的區(qū)別。通常投資者為了追求穩(wěn)健的收益，會配置一些低風險資產，例如銀行理財、貨幣基金，而對股票基金避之唯恐不及。這種投資方式對于養(yǎng)老基金這類長期資金卻是不可取的。 分析人士指出，養(yǎng)老基金采用成熟的資產配置策略，控制下行風險。同時底層資產是基金，不用于直接購買股票和債券。費率低于普通FOF產品。如果選擇養(yǎng)老目標基金，可以從期限、收益、費率、團隊等方面因素綜合考慮。 李真表示，在首批通過的14只養(yǎng)老目標基金中，共有8只目標日期類基金，其到期日有2035、2040、2043三種，若以60-65歲退休為例，則對應的目標人群為43-48歲、38-43歲、35-40歲的中年人群；而在剩余6只目標風險類基金中，5只為穩(wěn)健型產品，其定位于50歲以上的中老年人群，而泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標則是一只平衡型產品，其更多的定位于中青年人群。 從封閉期來看，共有4只封閉期或最低持有期為1年，9只產品選擇了最低持有期3年，僅有1只產品最低持有期較長為5年。從當前時點看，上證指數點位回到了2700點-2800點的水平，而從估值角度看，目前12-13倍的估值無論從歷史縱向比較還是與海外市場橫向比較均處于低點；而從債券收益率來看，10年期國債3.5％的水平位于歷史中位數附近，但是基于宏觀經濟下行的趨勢已經初步確立，利率仍有下行空間，利好債券市場。因此，無論對于股票還是債券資產，如果從現在開始配置，未來2-3年是一個較好的投資周期，組合大概率能夠獲得較好的收益。 總體來說，當前是一個較好的購買目標養(yǎng)老基金的時間點，而泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標則更加適合于對自己風險承受力較為明確，愿意自主調整風險水平，投資上較為靈活的中青年人群購買。 北京晨報記者 余雪菲 | 
