6月11日，網(wǎng)易-S(9999.HK)正式在香港聯(lián)交所掛牌交易，首日上市高開8.13%報(bào)133港元，最新總市值4561億港元。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，此次網(wǎng)易-S發(fā)行價(jià)為123港元，公開發(fā)售獲360.53倍認(rèn)購，全球發(fā)售1.7148億股，募資凈額約209.295億港元。這是2020年迄今為止港交所規(guī)模最大的公開發(fā)行。

“網(wǎng)易第一次上市是2000年在納斯達(dá)克。當(dāng)時(shí)很多人問我，你對(duì)29歲上市有什么感受。我記得我說了一句：不以物喜，不以己悲。今天我依然是相同的感受?！?月11日，今年49歲的網(wǎng)易公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官丁磊表示，將繼續(xù)用熱愛和創(chuàng)新，創(chuàng)造出下一個(gè)20年里，值得被大家記住，也值得自己驕傲的好內(nèi)容、好服務(wù)、好產(chǎn)品。

網(wǎng)易成立于1997年，2000年在納斯達(dá)克掛牌。在此后的20年中，網(wǎng)易穩(wěn)健發(fā)展，穿越了不同的經(jīng)濟(jì)周期，股價(jià)較發(fā)行價(jià)增長逾90倍。從2014年開始，網(wǎng)易開始發(fā)放季度股利并持續(xù)至今。算入派發(fā)股息，網(wǎng)易的持股整體年化回報(bào)率超過26.2%。

5月29日，在公司通過港交所聆訊的當(dāng)天，丁磊發(fā)布了公司上市20年來的首封致全體股東信，提出下一步會(huì)著力做好四件事：一、建立一個(gè)有自我進(jìn)化能力的組織；二、繼續(xù)網(wǎng)易一貫的精品戰(zhàn)略；三、立足中國，堅(jiān)定地推進(jìn)全球化戰(zhàn)略；四、推動(dòng)資源更普惠。

目前，網(wǎng)易的主要業(yè)務(wù)涵蓋在線游戲、智能學(xué)習(xí)、音樂流媒體、電商、傳媒、郵箱等板塊。雖然覆蓋多個(gè)板塊，但網(wǎng)絡(luò)游戲依舊是其營收主力。

近年來，網(wǎng)絡(luò)游戲占網(wǎng)易營收的比例從未低于50%。2017年Q4~2019Q2,網(wǎng)絡(luò)游戲板塊占公司當(dāng)季的營業(yè)收入比例分別為54.80%、61.82%、61.78%、61.40%、55.53%、64.56%、60.92%、78.81%、73.75%、79.23%。

或許是為了避免太過倚重游戲業(yè)務(wù)，丁磊曾寄望于電商能夠成為第二塊營收陣地。

2014年下半年，伴隨著一系列的跨境電商利好政策的出臺(tái)，網(wǎng)易在2014年9月快速進(jìn)行了立項(xiàng)，并組建跨境電商團(tuán)隊(duì)——考拉海購。2016年3月，并不常露面的丁磊親自出席考拉上線以來的第一次發(fā)布會(huì)，并表示，“希望未來三到五年，考拉海購可以達(dá)到500億~1000億元的市場(chǎng)規(guī)模，在電商領(lǐng)域再造一個(gè)網(wǎng)易?！?/p>

此外，網(wǎng)易郵箱部門也開始嘗試做電商，這是個(gè)自營品牌電商平臺(tái)——嚴(yán)選。嚴(yán)選傾向于家居用品。嚴(yán)選于2015年11月開始進(jìn)入內(nèi)測(cè)，同年12月開始公測(cè)，隨后于2016年4月正式上線。當(dāng)時(shí)，嚴(yán)選前總監(jiān)鄭如晶明確表示：“嚴(yán)選是郵箱部門的一個(gè)孵化項(xiàng)目，這個(gè)平臺(tái)可以通過郵箱和整個(gè)大網(wǎng)易的用戶導(dǎo)流?！?/p>

該平臺(tái)采用的是ODM（委托設(shè)計(jì)與制造）的模式，由網(wǎng)易公司負(fù)責(zé)采購、品控、物流、銷售、售后，由一線品牌制造商進(jìn)行生產(chǎn)。

考拉所在的電子商務(wù)服務(wù)板塊，從2017年第四季度開始正式進(jìn)入網(wǎng)易財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)，2017年Q4~2019Q2,電子商務(wù)板塊占公司當(dāng)季的營業(yè)收入比例分別為31.86%、26.34%、26.81%、26.45%、33.66%、26.09%、27.96%。

雖然電子商務(wù)占有的比例不低，但毛利率維持在10%左右，這與游戲業(yè)務(wù)動(dòng)輒60%以上的毛利率相距甚遠(yuǎn)。2019年Q2電商業(yè)務(wù)的增速進(jìn)一步放緩，同比增長20.2%，與高峰時(shí)期近200%的增長相比，縮水到僅十分之一。

此外，考拉所采用的的自營模式對(duì)供應(yīng)鏈和倉儲(chǔ)的要求很高，線下擴(kuò)展也需要大量資金加持，與此同時(shí)，流量也越來越貴。

最終，丁磊決定將考拉出售，2019年9月考拉以20億美元出售給阿里巴巴。當(dāng)季，伴隨著電子商務(wù)服務(wù)板塊的營收減少，2019年Q3開始，網(wǎng)易不再單獨(dú)列示電子商務(wù)板塊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

或許是看到直播這一新興事物的火爆，讓丁磊對(duì)于電子商務(wù)板塊重拾信心，他決定于今天晚上開啟直播帶貨。貨品品類包括網(wǎng)易嚴(yán)選的人體工學(xué)椅、小龍蝦、泰國乳膠床墊、貓糧等，還包括網(wǎng)易有道的詞典筆、網(wǎng)易味央豬肉也會(huì)亮相。至于結(jié)果如何，尚待觀察。

“網(wǎng)易從1997年創(chuàng)辦到現(xiàn)在，絕對(duì)不是一帆風(fēng)順的，我們遇到過各式各樣的挑戰(zhàn)。尤其是2000年剛上市的頭一兩年，可以說是‘慘不忍睹’?！倍±诒硎荆绻皇菍?duì)互聯(lián)網(wǎng)的熱愛，這家公司很可能早就在泡沫里消失了，沒辦法走到現(xiàn)在。