8月29日晚間,宏和科技(603256)發(fā)布2022年半年度報(bào)告,公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.39億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3388.25萬(wàn)元,同比有所減少。上半年,特殊情況多地爆發(fā)、物流成本大幅增加,市場(chǎng)需求迅速減少,高端產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈關(guān)鍵零部件、芯片等供應(yīng)不暢,公司在多種不利環(huán)境下經(jīng)營(yíng),黃石宏和子公司新建項(xiàng)目不斷擴(kuò)建中,在所有員工的堅(jiān)持和努力下取得了較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 宏和科技是電子布行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先企業(yè),超薄布、極薄布全球產(chǎn)能第一,主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為日本和中國(guó)臺(tái)灣的電子布同行企業(yè)。公司2022年度上半年?duì)I業(yè)收入處于行業(yè)內(nèi)中上水平,凈利潤(rùn)位于行業(yè)內(nèi)較好的水平,該業(yè)績(jī)與電子布薄布、超薄布、極薄布的同業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)基本一致,公司較日本、臺(tái)灣同業(yè)經(jīng)營(yíng)要好,公司盈利能力、凈利率均較日本、臺(tái)灣同業(yè)企業(yè)更高,體現(xiàn)極強(qiáng)的產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。 供給端:行業(yè)壓力下保持高毛利,差異化產(chǎn)品凸顯優(yōu)勢(shì) 2022年上半年,因全球特殊情況的影響,消費(fèi)性電子產(chǎn)品銷售量降低,疊加高端產(chǎn)品供應(yīng)鏈?zhǔn)艿疥P(guān)鍵零部件短缺的影響,電子級(jí)玻璃纖維細(xì)紗、薄布、超薄布、極薄布市場(chǎng)需求量降低,價(jià)格回落,這是公司上半年收入、利潤(rùn)下滑的主要原因。同時(shí),在其他化工原材料、包裝材料、能源、運(yùn)費(fèi)等成本不斷上漲的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下,公司通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部管理,持續(xù)改進(jìn)、提升人員能力來(lái)迎接市場(chǎng)復(fù)蘇。 根據(jù)德邦證券研報(bào),二季度電子紗及電子布價(jià)格止跌回升,卓創(chuàng)7628主流電子紗均價(jià)計(jì)算,4月電子紗價(jià)格約8700-8800元/噸,同時(shí)電子布含稅價(jià)格約3.3-3.4元/米,二季度受特殊情況影響,部分產(chǎn)能退出,到6月末電子紗價(jià)格已經(jīng)恢復(fù)到9600-9800元/噸,電子布價(jià)格恢復(fù)到4.2-4.3元/米。因此德邦證券認(rèn)為,電子紗價(jià)格的快速回落以及特殊情況影響進(jìn)一步壓制中小企業(yè)生存空間,遏制行業(yè)無(wú)序擴(kuò)張。 對(duì)于行業(yè)供給方面,中信建投證券研報(bào)指出,2021年年底至2022年,電子紗行業(yè)合計(jì)新增產(chǎn)能超過(guò)22萬(wàn)噸,使得價(jià)格于4月份快速觸底。目前國(guó)內(nèi)暫無(wú)其他電子紗產(chǎn)能規(guī)劃,預(yù)計(jì)2023年新增產(chǎn)能非常有限;隨著下游汽車板等PCB需求提升,電子紗/布價(jià)格有望顯著提升。 宏和科技已在行業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)多年,依據(jù)上半年市場(chǎng)需求的實(shí)際狀況,公司實(shí)行差異化生產(chǎn)模式,適應(yīng)市場(chǎng)的需要,合理優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),公司按照客戶的要求專門生產(chǎn)中高端電子布產(chǎn)品以維持持續(xù)穩(wěn)定的盈利水平,保持長(zhǎng)期合作的戰(zhàn)略。特別是同行企業(yè)產(chǎn)品大幅降價(jià)的情況下,公司上半年仍保持了34.29%的高毛利率,位于同業(yè)第一的水平。 公司能夠保持高毛利,一方面原因是同行業(yè)公司部分業(yè)務(wù)為電子粗紗的生產(chǎn)和銷售,與公司定位為細(xì)紗、超細(xì)紗的主營(yíng)業(yè)務(wù)存在一定差異;另一方面,同行業(yè)公司電子布的結(jié)構(gòu)和定位與公司有所區(qū)別,公司定位于高技術(shù)含量和高附加值的薄布、極薄布和超薄布,產(chǎn)品售價(jià)和單位毛利較同行業(yè)高,同行業(yè)定位為厚布為主,薄布為輔。 從具體產(chǎn)品來(lái)看,公司極薄布、超薄布收入占總收入的比例為42.13%,同比減少4.58pct,主要是高端消費(fèi)性電子市場(chǎng)需求量回落,高端產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵零部件、芯片短缺造成供應(yīng)鏈不暢、市場(chǎng)需求減少等原因造成。薄布收入占總收入的比例為45.31%,同比增加了4.02pct;厚布、特殊布收入占總收入的比例3.26%、9.30%,與上年同期基本持平,主要是新能源汽車電子行業(yè)發(fā)展、服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、基站等需求持續(xù)穩(wěn)定。上半年,中高端市場(chǎng)合計(jì)占收入比例為87.44%,差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。 需求端:國(guó)家超前布局新基建預(yù)期利好,行業(yè)迎來(lái)向上周期 宏和科技產(chǎn)品主要應(yīng)用于印制電路覆銅箔基板(CCL)材料中,CCL是PCB制造的上游核心材料。PCB作為“電子產(chǎn)品之母”,呈現(xiàn)“周期+成長(zhǎng)”的特點(diǎn),受益于下游需求恢復(fù)、產(chǎn)品升級(jí)等因素刺激,世界產(chǎn)業(yè)電子化、智能化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)。 根據(jù)Prismark數(shù)據(jù),2021年全球PCB產(chǎn)值約為804億美元,同比增長(zhǎng)23.4%,是過(guò)去20年來(lái)第二次在單一年度取得超過(guò)20%的增長(zhǎng)幅度。從中長(zhǎng)期看,PCB產(chǎn)業(yè)仍將保持增長(zhǎng)的趨勢(shì),Prismark預(yù)測(cè)2021年至2026年全球PCB產(chǎn)值的預(yù)計(jì)年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.8%。 面對(duì)新需求,公司將持續(xù)做好中高端產(chǎn)品、功能性新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新工作,滿足客戶技術(shù)不斷進(jìn)步的需求,服務(wù)于廣大的CCL、PCB客戶,持續(xù)拓展芯片封裝基板的應(yīng)用,推廣新的應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)加大高端產(chǎn)品的銷售。 今年以來(lái),國(guó)家相關(guān)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神“適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資”在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào),有望推動(dòng)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新應(yīng)用不斷涌現(xiàn),以及5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的大規(guī)模推進(jìn)及商用,以及汽車電子化程度、自動(dòng)駕駛技術(shù)和車聯(lián)網(wǎng)不斷發(fā)展,將給PCB行業(yè)帶來(lái)廣闊的新機(jī)遇,也給以宏和科技為代表的電子布企業(yè)帶來(lái)巨大增量市場(chǎng)空間。公司產(chǎn)品始終引領(lǐng)電子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì),將更貼合電子終端產(chǎn)品的智能化應(yīng)用場(chǎng)景。 下游領(lǐng)域?qū)CB產(chǎn)品的高系統(tǒng)集成、高性能化的要求推動(dòng)了PCB產(chǎn)品不斷朝著“輕、薄、短、小”的方向演進(jìn)升級(jí),PCB行業(yè)的技術(shù)革新為下游領(lǐng)域產(chǎn)品的推陳出新提供了新的可能性,因而未來(lái)電子布特別高端電子布市場(chǎng)將保持持續(xù)發(fā)展趨勢(shì),這正是宏和科技的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。 宏和科技產(chǎn)品定位高端,目前已成功開(kāi)發(fā)出更薄、更高端規(guī)格的電子布,可應(yīng)用于5G終端產(chǎn)品、IC封裝基板,是全球電子布行業(yè)為數(shù)不多具備此規(guī)格產(chǎn)品生產(chǎn)能力的公司之一。公司將依托高端原材料自主可控的優(yōu)勢(shì)與下游客戶保持良好的合作關(guān)系,繼續(xù)做高品質(zhì)的產(chǎn)品,服務(wù)好客戶。隨著電子信息行業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇,國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的支撐,行業(yè)向上發(fā)展的周期已啟動(dòng),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)步發(fā)展也有利于公司進(jìn)一步發(fā)展。(CIS)
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