經(jīng)過(guò)年初的持續(xù)上漲后，A股市場(chǎng)“集團(tuán)股票”在1月14日集體下跌。許多在新能源汽車，啤酒和軍工等行業(yè)擁有大市值的領(lǐng)先股票都出現(xiàn)了盈利-服用。一些私募股權(quán)機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前相關(guān)行業(yè)部門的“分組”程度已接近歷史高位。對(duì)于普通投資者而言，當(dāng)前有必要考慮適當(dāng)避免短期修正“分組”股票的風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，將會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)差異。將來(lái)，一些股票將崩潰，并且還將有高質(zhì)量的公司在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)被分組。

    財(cái)務(wù)因素是關(guān)鍵

    14日，上海和深圳股市的主要股指低開(kāi)低走。深成指和上證300均下跌近2％。同時(shí)，兩個(gè)城市的個(gè)股呈現(xiàn)出“增多跌少”的結(jié)構(gòu)特征。在早期階段，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)“聚集在一起”的工業(yè)部門，例如新能源汽車，釀酒，軍事工業(yè)，食品和飲料，都遭受了全面的打擊。比亞迪，長(zhǎng)安汽車，CATL，五糧液等許多市值較大的領(lǐng)先股票的跌幅均超過(guò)4％。

    西岳投資首席執(zhí)行官周欣表示，市場(chǎng)分化和2020年底以來(lái)“寶團(tuán)”股票的持續(xù)走強(qiáng)主要由三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素驅(qū)動(dòng)。首先，到2020年，公共股票基金的發(fā)行量達(dá)到約3萬(wàn)億元，超過(guò)2017年至2019年的發(fā)行總量。特別是在2020年下半年，新基金的發(fā)行規(guī)模將有所增加。會(huì)刺激那些擁有未平倉(cāng)頭寸的股票的股票價(jià)格上漲。其次，年底對(duì)公共資金相對(duì)排名的壓力也加劇了“包頭”股票與其他股票之間的分歧。第三，在規(guī)劃2021年的股票市場(chǎng)時(shí)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者通常對(duì)第一季度的股票市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀。這些資金進(jìn)入市場(chǎng)也為機(jī)構(gòu)短期內(nèi)集中的股票帶來(lái)了新的動(dòng)力。

    [“富聚投資有限公司首席投資官唐濤表示，以領(lǐng)先的白酒股票為例，到2020年第一季度，共有1,208家基金公司持有5,703萬(wàn)股；到2020年第三季度，數(shù)據(jù)增加至1,441只，該基金持有6,730萬(wàn)股。隨著公共基金總規(guī)模的不斷增加，許多基金出于短期績(jī)效的考慮進(jìn)一步買斷了目前機(jī)構(gòu)投資者對(duì)領(lǐng)先股票的分組程度，例如白酒和一些受歡迎的部門達(dá)到了歷史新高?！?，” zh-TW“]

    長(zhǎng)期面對(duì)差異化

    [“關(guān)于機(jī)構(gòu)“包頭”股票在14日的集體下跌，唐濤說(shuō)，一方面，機(jī)構(gòu)“包頭”有一個(gè)原因成為“包頭”。最近，公開(kāi)募款和銷售火爆，而持續(xù)的彈藥補(bǔ)給將在短期內(nèi)推高“抱團(tuán)”的股票；另一方面，市場(chǎng)也有市場(chǎng)規(guī)律，無(wú)論一家公司多么好，都有一個(gè)合理的價(jià)格。價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)終究會(huì)累積起來(lái)，此外，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)上重要的風(fēng)格轉(zhuǎn)換將需要更大或更長(zhǎng)期的調(diào)整，在這種調(diào)整發(fā)生之前，“分組”現(xiàn)象將繼續(xù)存在，但目前的投資者必須對(duì)此保持警惕。對(duì)于早期購(gòu)買“寶團(tuán)”股票或略微調(diào)整逢低買入分配，實(shí)際上存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)?！保?zh-TW”]

    [“周新進(jìn)一步指出，在目前的時(shí)間點(diǎn)上，投資者需要關(guān)注機(jī)構(gòu)“分組”行為的可持續(xù)性和不確定性風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，自2020年第四季度以來(lái)，許多機(jī)構(gòu)的收入可能是從歷史的角度來(lái)看，2014年底A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”現(xiàn)象僅持續(xù)了一個(gè)多月，而2017年機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”現(xiàn)象持續(xù)了半個(gè)多月。一年，但最后以“抱團(tuán)”倒閉而告終，事實(shí)上，機(jī)構(gòu)的“抱團(tuán)”不僅是A股的特征，而且在歐美市場(chǎng)也是如此。市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)持有量非常集中的股票在經(jīng)過(guò)過(guò)多的“分組”之后通常會(huì)經(jīng)歷重大的股價(jià)調(diào)整?！?，“ zh-TW”]

    越秀資本研究總監(jiān)徐俊哲客觀分析說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者集中在一些行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者中已達(dá)到歷史最高水平。選擇股票時(shí)，主要不是要考慮股票中是否存在機(jī)構(gòu)“群體”。杰出的投資者最關(guān)心的是股票是否具有足夠的時(shí)間價(jià)值，以及它們是否可以繼續(xù)增長(zhǎng)。優(yōu)秀公司從“黑馬”到“白馬”的轉(zhuǎn)變是不斷獲得市場(chǎng)認(rèn)可的過(guò)程。資本市場(chǎng)的魅力在于股票會(huì)不斷代謝，這需要投資者的認(rèn)可。因此，當(dāng)前組織“包頭”的某些股票肯定會(huì)在將來(lái)“包頭”倒閉的一刻，并且還會(huì)有長(zhǎng)期保持“包頭”的高品質(zhì)公司。