亞馬遜陰影下的十年，美國傳統(tǒng)零售巨頭有人歡喜有人愁…… 8月16日，零售業(yè)巨頭沃爾瑪公司發(fā)布了2018年二季度財報，銷售數(shù)據(jù)強于預(yù)期，當(dāng)日沃爾瑪股價收漲9.33%，創(chuàng)下了該股近十年來的單日最大漲幅。 同日盤后，美國另一傳統(tǒng)百貨公司Nordstorm同樣發(fā)布了銷售和盈利數(shù)據(jù)超分析師預(yù)期的二季度財報，次日股價大漲13.2%，收于兩年內(nèi)的最高點。 美國零售業(yè)現(xiàn)回暖趨勢 財報顯示，二季度美國沃爾瑪同店銷售額同比上漲4.5%，創(chuàng)逾十年的最高增速，是市場預(yù)期的兩倍。實體店客流量同比上漲2.2%，生鮮食品、百貨業(yè)務(wù)的營收均貢獻了較大漲幅。同樣，Nordstorm二季度在美同店銷售額同比上漲4%，遠遠超過了分析師預(yù)測的0.8%。 近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)為沃爾瑪和Nordstorm實體店銷售狀況的好轉(zhuǎn)提供了數(shù)據(jù)支撐。二季度美國GDP增速達4.1%，創(chuàng)下四年來最佳，有報道稱這一喜人的增速主要得益于消費支出和企業(yè)投資激增的提振。 本周美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國零售銷售月率錄得0.5%，連續(xù)五個月錄得正值，而此前的市場預(yù)期僅有0.1%。細分領(lǐng)域上，食品飲料服務(wù)、加油站、服裝零售銷售均實現(xiàn)上漲。 受益于美國的減稅政策影響、失業(yè)率的下滑和市場信心的提升，美國的線下零售業(yè)正呈現(xiàn)出回暖的態(tài)勢。 個股市場信心大不同 在沃爾瑪公布財報的前一天，美國另一傳統(tǒng)百貨公司梅西百貨發(fā)布了二季度財報，銷售和盈利狀況同樣優(yōu)于預(yù)期，然而與沃爾瑪和Nordstorm受市場追捧的待遇不同，梅西財報發(fā)布后股價卻大跌了16%，抹平了近兩個月以來的漲幅。 一方面，雖然梅西百貨二季度同店銷售增長了0.5%，高于市場預(yù)期，但這一增速僅與美國7月零售銷售月率持平，遠低于沃爾瑪和Nordstorm的增速，有市場分析人士認為公司銷售數(shù)字的增長主要源于回暖的消費環(huán)境，無法令市場滿意。 另一方面，在二季報公布前，梅西百貨今年以來的股價漲幅已超過70%，而沃爾瑪?shù)墓蓛r相較于年初卻呈負增長，Nordstorm股價與年初基本持平。二季報的發(fā)布使市場對梅西的高預(yù)期放緩，前期的不少投資者借機做出獲利了結(jié)。 亞馬遜陰影下的十年 過去十多年間，線上零售異軍突起并一路高歌猛進，巨頭亞馬遜股價一路攀升，目前已逼近萬億美元大關(guān)，市值較十年前翻了近25倍。線上零售蠶食著傳統(tǒng)百貨商的收益，甚至威脅了傳統(tǒng)百貨商幾代人所建立的根基。 十年來，美國的傳統(tǒng)零售百貨商們在電商的沖擊下艱難回招，有人開辟出自己的高增長道路，有人堅守著原有的市場份額，也有人已漸漸隕落。 算上亞馬遜在內(nèi)，下表所統(tǒng)計的10家零售商中2008年的市值前三強分別為沃爾瑪、TARGET和亞馬遜，其中，沃爾瑪一家的市值超過了其余八家企業(yè)的總和，一家獨大。而在2018年，零售市值前三強已變?yōu)閬嗰R遜、沃爾瑪和COSTCO，且亞馬遜的總市值超過了其余八家企業(yè)市值的總和，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。 
從線下零售商的股價走勢來看，COSTCO十年來股價漲幅超200%，SEARS和JCPENNY的股價卻跌去90%以上。SEARS今年以來已關(guān)閉了160多家門店，倒閉的風(fēng)險與日攀升。其余6家企業(yè)十年來的股價總漲幅與標(biāo)普500指數(shù)大致相當(dāng)。不過，相比于沃爾瑪和TARGET股價較為平穩(wěn)的變動，梅西百貨、NORDSTORM和KROGER的股價呈現(xiàn)了出較大的波動。梅西百貨的股價在2015年下半年迎來了較大的下滑，至17年底才企穩(wěn)反彈。 
從營收變動來看，9家線下零售百貨企業(yè)中僅有COSTCO十年來實現(xiàn)營收翻番，另兩家巨頭沃爾瑪和TARGET十年來的收入漲幅均不到三成。COSTCO十年來在巨頭夾擊下的成長之路得益于其差異化的競爭思路。COSTCO超市采用會員制，收入基本來自會費，商品銷售則采取讓利策略。與其他超商相比，COSTCO的毛利率最低，僅為沃爾瑪和TARGET的一半。同時，COSTCO強化服務(wù)理念，商場多開在經(jīng)濟相對發(fā)達的州市，深受美國中產(chǎn)階級的喜愛。 線上與海外資源搶奪戰(zhàn) 在電商的夾擊下，美國傳統(tǒng)零售百貨企業(yè)早已把目光轉(zhuǎn)向了線上和海外市場。二季度，沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)營收大漲40%，為提升市場對其股價的信心奠定的堅實基礎(chǔ)。各傳統(tǒng)零售巨頭同時也將目光紛紛投向海外，中國這個廣闊的消費市場首當(dāng)其沖受到關(guān)注。 兩個月前，梅西百貨中國官網(wǎng)宣布其平臺將停止運營，興致勃勃地殺入最終卻因水土不服而黯然離場，梅西百貨并不是個例。因此，越來越多的海外零售和百貨商開始選擇與BATJ合作，為其融入中國市場提供最大便利。 沃爾瑪在今年選擇了與騰訊結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，并入股京東到家。與騰訊和京東的合作使得沃爾瑪收獲了不錯的回報。二季度，沃爾瑪中國的總銷售額增長4.3%，可比銷售額增長了1.5%。 在美國倍受歡迎的COSTCO與阿里達成了戰(zhàn)略合作協(xié)議，并于去年定下將在上海開設(shè)國內(nèi)的第一家實體店。近期，KROGER也傳出了將與阿里巴巴合作的消息，希望借此打入中國龐大的消費市場。（數(shù)據(jù)寶 范璐媛）
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