融資受限 上市房企普遍進(jìn)入償債高峰 19日，金地（集團(tuán)）股份有限公司公告，本年度公司債（第四期）發(fā)行工作已于7月18日結(jié)束，實(shí)際發(fā)行規(guī)模為10億元，最終票面利率為5.0%。 同日，雅居樂發(fā)布公告，擬進(jìn)行以美元計(jì)價(jià)優(yōu)先票據(jù)的進(jìn)一步國(guó)際發(fā)售，額外票據(jù)發(fā)行的本金總額和發(fā)售價(jià)未定。雅居樂曾在7月12日宣布，發(fā)行本金總額為2億美元的優(yōu)先票據(jù)。公告披露，雅居樂本次發(fā)行額外票據(jù)，主要擬將額外票據(jù)發(fā)行的所得款項(xiàng)用于若干現(xiàn)有離岸債務(wù)再融資。 值得一提的是，2015年-2016年，房企大規(guī)模發(fā)行公司債，凈負(fù)債率不斷提升，期限上看多為3-5年期的還本付息債。多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2018年下半年房企普遍步入公司債到期高峰。 另一方面，2017年以來，各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金實(shí)行了自上而下、由內(nèi)而外的全方位監(jiān)管，加速行業(yè)“去通道降杠桿”、嚴(yán)防投機(jī)性資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。 事實(shí)上，近日多家房企已經(jīng)出現(xiàn)融資不暢的消息。18日，王府井集團(tuán)股份有限公司公告稱，20億元公司債未能完成首期發(fā)債事宜，債券批復(fù)到期失效。另外，根據(jù)深交所的披露信息，萬(wàn)達(dá)50億元供應(yīng)鏈金融ABS遭到終止，原計(jì)劃用于萬(wàn)達(dá)城業(yè)務(wù)。據(jù)悉，針對(duì)房企融資渠道的調(diào)控陸續(xù)推出，房地產(chǎn)行業(yè)融資趨緊，一些房企嘗試通過供應(yīng)鏈金融ABS來緩解資金壓力，多家房企相繼發(fā)行過此類產(chǎn)品。 不僅多家企業(yè)發(fā)布的融資計(jì)劃失敗，公司債到期的企業(yè)也開始出現(xiàn)。18日，中弘控股股份有限公司發(fā)布公告稱，公司逾期債務(wù)本息合計(jì)金額約為43.7億元，控股股東中弘卓業(yè)集團(tuán)有限公司持有的公司全部股份22.28億股已經(jīng)遭到司法輪候凍結(jié)。 中弘股份方面表示，目前，公司正在與相關(guān)債權(quán)人協(xié)商妥善解決辦法，并且在全力籌措償債資金，爭(zhēng)取盡早解決上述逾期債務(wù)問題。后期具體計(jì)劃包括尋求重組、加快資產(chǎn)出售和催收應(yīng)收賬款。 針對(duì)房企的再融資，業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管層通過窗口指導(dǎo)，已進(jìn)一步收緊房地產(chǎn)企業(yè)融資，禁止公司債與票據(jù)互還。據(jù)了解，此前公司債與票據(jù)之間可以互還，但為防止房企融資“渾水摸魚”，交易所和銀行間協(xié)會(huì)分別檢測(cè)通過自身相關(guān)部門發(fā)行的債務(wù)：公司債只能還公司債，票據(jù)只能還票據(jù)。不僅如此，根據(jù)政策放款的上限，只有舊債到期，或者長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域，房企才有發(fā)行新債的可能。 “房企融資渠道越來越窄，境外發(fā)債難，永續(xù)票據(jù)重啟，監(jiān)管趨嚴(yán)，融資情況不容樂觀。”同策研究院研究員陳朦朦認(rèn)為，房地產(chǎn)商們正面臨外面的錢融不進(jìn)來，能融進(jìn)來的熱錢咽不下?！啊蟠纛^，小船拋錨’在規(guī)模和利潤(rùn)面前，越來越多房企加入搶奪‘現(xiàn)金流’行列”。 記者 高偉 北京報(bào)道
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