2022年10月5日，據(jù)香港聯(lián)交所官網(wǎng)顯示，成立近20年的國貨企業(yè)上美集團(tuán)向港交所更新招股書，繼續(xù)沖刺“港股國貨美妝第一股”。

根據(jù)上美集團(tuán)招股書顯示，2021年及2022年上半年上美的收入分別為人民幣36.2億元及人民幣12.6億元，經(jīng)調(diào)整利潤分別為人民幣3.9億元及人民幣8,390萬元?？梢钥吹?，面對上海上半年的疫情，作為一家總部設(shè)于上海的美妝企業(yè)，上美集團(tuán)憑借前瞻性的多品牌戰(zhàn)略、不斷刷新的科研成果，以及能夠快速響應(yīng)市場環(huán)境變化的全渠道布局，使得企業(yè)能夠保持持續(xù)盈利、健康運營，表現(xiàn)出良好的經(jīng)營韌性，成為穿越疫情的規(guī)?；缞y集團(tuán)之一。

短期波動不改中長期價值上美集團(tuán)持續(xù)盈利 

根據(jù)上美集團(tuán)招股書顯示，2019年至2021年上美的經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長，收入由2019年的人民幣28.7億元增加至2020年的人民幣33.8億元及2021年的人民幣36.2億元，經(jīng)調(diào)整利潤由2019年的人民幣1.1億元增加至2020年的人民幣2.6億元及2021年的人民幣3.9億元。今年上半年，一貫充滿增長韌性的美妝市場呈現(xiàn)疲軟之勢。2022年上半年上美的營收出現(xiàn)下滑，收入由2021年上半年的人民幣18.3億元減少至2022年上半年的人民幣12.6億元，但仍保持持續(xù)盈利，2022年上半年實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整利潤人民幣8,390萬元。疫情的影響是短期的，不會改變中長期價值。對于行業(yè)未來發(fā)展，東方證券在研報中表示，化妝品行業(yè)在可選消費中率先復(fù)蘇、對龍頭持續(xù)跑贏消費大盤持有堅定信心。

短期波動下，上美集團(tuán)沒有懈怠研發(fā)工作，而是持續(xù)投入研發(fā)，修煉內(nèi)功，夯實底盤。事實上，撥開卷濃度、卷成分的“迷霧”，如何真正縮小國貨和國際大牌的品質(zhì)差距，上美集團(tuán)也為行業(yè)提供了“升維”思路——持續(xù)投入研發(fā)，尤其是重倉基礎(chǔ)研究，如原料開發(fā)、核心技術(shù)研發(fā)。據(jù)招股書顯示，2019年至2021年以及2022年上半年，上美產(chǎn)生的研發(fā)開支分別為人民幣8,290萬元、人民幣7,740萬元、人民幣1.0億元及人民幣5,193萬元，分別占收入2.9%、2.3%、2.9%及4.1%，研發(fā)費用占比遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。據(jù)悉，上美集團(tuán)自2003年品牌創(chuàng)立以來就把“自主研發(fā)”作為核心戰(zhàn)略布局，在2016年品牌規(guī)?；蠹纯讨只A(chǔ)研究，在其中日雙科研中心組建7名國際頂尖科學(xué)家領(lǐng)銜的超200人研發(fā)團(tuán)隊。時至今日，上美集團(tuán)已有3大基礎(chǔ)研究成就、超200項專利、超20篇國際期刊論文。

隨著消費復(fù)蘇與經(jīng)濟重振進(jìn)程加快，由研發(fā)堆疊出的企業(yè)內(nèi)功將逐步釋放出穩(wěn)健增長的動力，并成為上美抵御市場波動的風(fēng)阻尼器、面向未來的加速器。

三大老品牌煥新升級新品牌有望成第二增長曲線 

事實上，化妝品集團(tuán)發(fā)展到一定階段后，必然需要通過打造多品牌矩陣來滿足受眾的多樣化需求，跳出“平臺期”，找到營收增長的“第二曲線”。

走過近20年的經(jīng)營歷史，上美集團(tuán)穿越商超、CS、電商、社交媒體四大周期，成功打造了眾多知名度廣、用戶擁躉的品牌，如韓束、一葉子、紅色小象等，涉及護(hù)膚、母嬰、洗護(hù)領(lǐng)域。今年，上美集團(tuán)三大品牌也進(jìn)行了煥新升級——

韓束全新定位“科學(xué)抗衰”，持續(xù)專注科研，針對用戶痛點和市場動向，率先探索突破原料卡脖子的行業(yè)現(xiàn)狀，獨家專利原料Tiracle升級為二代Tiracle Pro，并應(yīng)用到韓束紅膠囊多肽水中。目前，Tiracle家族已獲得國內(nèi)外5項專利，并多次于國際學(xué)術(shù)會議、雜志期刊上亮相，也在今年拿下ICIC原料大獎。韓束深入貫徹「專研成分」、「專研成分+熱門成分復(fù)配」、「功效原料組合復(fù)配」的產(chǎn)品研發(fā)策略，將Tiracle Pro與熱門抗衰成分藍(lán)銅肽復(fù)配，推出藍(lán)銅肽系列產(chǎn)品，更適合中國皮膚溫和抗初老，以此與歐美抗衰大單品展開角逐。

一葉子從植物護(hù)膚定位轉(zhuǎn)向純凈美容，修護(hù)肌膚屏障，解決問題肌膚消費者需求。全新雙修系列添加了甘肅隴南油橄欖提取物，以自有技術(shù)提升該原料的功效，用“中國成分”切入市場差異化競爭。與此同時，品牌也積極推動中國式純凈美容的發(fā)展，如牽頭并聯(lián)合上海日化協(xié)會及業(yè)內(nèi)專家，制定《化妝品天然成分的技術(shù)定義和計算指南》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，從原料端規(guī)范“純凈美容”賽道標(biāo)準(zhǔn)。

紅色小象則繼續(xù)立足嬰童洗護(hù)賽道，提出新理念“至簡成分，安心有效”，積極投身中國嬰童護(hù)膚品標(biāo)準(zhǔn)的制定，首創(chuàng)并推行母嬰行業(yè)首個兒童化妝品選品標(biāo)準(zhǔn)——“4S安心簡護(hù)標(biāo)準(zhǔn)”，進(jìn)一步豐富安心簡護(hù)系列產(chǎn)品矩陣，打造出更多“適合中國嬰童肌膚”的產(chǎn)品，為行業(yè)樹立品質(zhì)的標(biāo)桿。并于近日官宣全新品牌代言人王子文，通過品牌態(tài)度話題、創(chuàng)意TVC等內(nèi)容，與年輕父母對話，傳遞“輕養(yǎng)新一代”育兒觀。

此外，上美集團(tuán)還透露，除以上三大成熟品牌外，新銳品牌極方已入駐全國屈臣氏，搶占洗護(hù)賽道。專注寶寶敏感肌的“醫(yī)研共創(chuàng)”品牌newpage一頁、專研敏感肌微生態(tài)的護(hù)膚品牌安敏優(yōu)也在今年相繼推出上市。 newpage一頁品牌，從首次登陸天貓旗艦店到旗艦店粉絲數(shù)增長至26萬，僅用了4個月，其核心單品嬰童安心霜迅速登上熱銷榜&好評榜Top1。近期，品牌正式入駐全國屈臣氏線下門店，持續(xù)完善線下渠道。newpage一頁以黑馬之勢，迅速在嬰童中高端洗護(hù)賽道占得一席之地，有望成為上美的第二增長曲線。

當(dāng)下，中國消費品牌來到了行業(yè)大洗禮階段，一大批品牌一度風(fēng)生水起，但卻在缺乏研發(fā)、渠道和品牌布局的深厚積累和基礎(chǔ)下，短時間內(nèi)急轉(zhuǎn)直下、被迫出局，要想活下去并活得更好，就要回歸到本質(zhì)——打造持續(xù)盈利造血能力、與時俱進(jìn)的產(chǎn)品力，用“過硬”的產(chǎn)品，不斷滿足用戶新需求。上美此番品牌及產(chǎn)品的協(xié)同迭代升級，核心正在于此。

持續(xù)投入研發(fā)科研力是根本競爭力 

據(jù)Frost & Sullivan統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國化妝品市場規(guī)模預(yù)計2025年將達(dá)到14,822億元，市場前景廣闊。誰能在千億市場彎道超車，回歸到根本比拼的是科研實力，這將成為國貨化妝品企業(yè)的下一個重要課題。上美集團(tuán)長期持續(xù)投入研發(fā)，尤其是基礎(chǔ)研究方面。

據(jù)了解，化妝品研發(fā)包括基礎(chǔ)研究和產(chǎn)品開發(fā)兩類。其中，基礎(chǔ)研究是指化妝品前沿科學(xué)的研究，是化妝品研發(fā)中技術(shù)壁壘、開發(fā)難度最高、開發(fā)周期最長、投入資金最多的研究類型?；A(chǔ)研究也是以往外資品牌在品質(zhì)上超越國貨品牌的決定性因素，做好基礎(chǔ)研究，國貨品牌有望“彎道超車”。

與大部分國貨品牌相比，上美已先行一步，從2016年開始就加大對基礎(chǔ)研究的投入，是國貨化妝品基礎(chǔ)研究的先驅(qū)。時至今日，上美集團(tuán)已有3大基礎(chǔ)研究成就，分別是Tiracle （雙菌發(fā)酵成分）、AGSE（活性葡萄籽提取物）、AN+（青蒿油提取物），并對現(xiàn)有基礎(chǔ)研究成果不斷深耕。2022年伊始，上美集團(tuán)也進(jìn)一步明確了基礎(chǔ)研究5大戰(zhàn)略新方向，包括抗衰、敏感肌、新原料等。

在國內(nèi)化妝品研發(fā)人才緊缺的情況下，上美集團(tuán)也加大對人才引進(jìn)的投入，積極影響著國內(nèi)外科研人員的流向。此前，曾任寶潔全球首席科學(xué)家、基礎(chǔ)研究核心人員黃虎博士加入上美，帶動上美基礎(chǔ)研究再上一個高度；在資生堂任職35年的科學(xué)家內(nèi)川恵一加入，作為配方帶頭人為上美的配方創(chuàng)新提供重要指導(dǎo)。

國內(nèi)千億化妝品賽道如火如荼，當(dāng)下行業(yè)面臨大洗牌，如何活下來并活得更好，各家公司都在發(fā)力變革。在近20年的企業(yè)發(fā)展史中，上美集團(tuán)堅持多品牌戰(zhàn)略、持續(xù)性投入科研、搭建人才梯隊，形成綜合競爭優(yōu)勢，這些布局使得上美成為保持持續(xù)盈利、健康運營的企業(yè)，表現(xiàn)出良好的經(jīng)營韌性，成功穿越疫情。短期波動不改中長期價值，相信上美可以從國貨美妝頭部突圍，沖擊“港股國貨美妝第一股”。