經(jīng)歷了六月的“狂風(fēng)暴雨”、七月的“人心惶惶”、八月的“逐步回暖”，在過(guò)去的三個(gè)月中，網(wǎng)貸行業(yè)成為了眾矢之的，是媒體口誅筆伐的對(duì)象，是專家口中的“害群之馬”，是第三方文中的“行業(yè)絕筆”……

不過(guò)，隨著監(jiān)管的力挺，行業(yè)也逐漸有了回暖的跡象，無(wú)論是市場(chǎng)還是投資人，信心都有了大幅度的回升，但是行業(yè)普遍的“債轉(zhuǎn)慢”現(xiàn)象依然困擾著出借人。

“為什么會(huì)有債轉(zhuǎn)？”

“債轉(zhuǎn)是不是意味著平臺(tái)不行了？”

“到期了為什么還不能直接退出？”

……

一系列圍繞“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”的問(wèn)題依然困惑著出借人。那么，債權(quán)轉(zhuǎn)讓又是怎樣的邏輯？對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說(shuō)，它存在的價(jià)值又是如何呢？

債轉(zhuǎn)在網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)靡

所謂的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指合同債權(quán)人將其債權(quán)全部或者部分，轉(zhuǎn)讓給第三人的行為。債權(quán)讓與第三人后，第三人取代原債權(quán)人成為原合同關(guān)系的新的債權(quán)人，原合同債權(quán)人因合同轉(zhuǎn)讓而喪失合同債權(quán)人權(quán)利。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓一直是P2P的核心模式，是解決出借人資金流動(dòng)性的重要措施，也是解決用戶體驗(yàn)差的創(chuàng)新性舉措。

以往，網(wǎng)貸的商業(yè)模式是出借方與借款方的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)匹配模式，但是由于期限、金額的不同需求，導(dǎo)致雙方很難精準(zhǔn)的匹配，容易撮合失敗，或者資金長(zhǎng)期站崗、或者遲遲不能滿標(biāo)，客戶體驗(yàn)很差。

因而，網(wǎng)貸平臺(tái)為了提升用戶的體驗(yàn)度，會(huì)將數(shù)十個(gè)甚至過(guò)百個(gè)期限不同的債權(quán)集合成“理財(cái)計(jì)劃”，通過(guò)理財(cái)計(jì)劃投資的資金，根據(jù)平臺(tái)相關(guān)的算法會(huì)把資金分配至不同的項(xiàng)目中。假如該期理財(cái)計(jì)劃被設(shè)置為固定的投資期限3個(gè)月，用戶3個(gè)月投資到期后，因?yàn)轫?xiàng)目的實(shí)際用款周期尚未結(jié)束，這時(shí)候就需要通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓，新的投資人接盤，原來(lái)的用戶拿錢退出。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式在網(wǎng)貸行業(yè)中是非常普遍的，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的快慢直接取決于市場(chǎng)。在行業(yè)好的時(shí)候，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的速度較快，用戶對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的感知不強(qiáng)，但是在行業(yè)不景氣的時(shí)候，如最近的雷潮期，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的速度較慢，用戶對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的感知瞬間“爆棚”。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)在運(yùn)營(yíng)的1595家，其中支持債權(quán)轉(zhuǎn)讓的平臺(tái)有1232家，占比達(dá)到了77.24%，大部分的網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓還是非常支持的。

“債權(quán)轉(zhuǎn)讓是網(wǎng)貸行業(yè)解決資金流動(dòng)性的重要環(huán)節(jié)，是網(wǎng)貸行業(yè)退出常用的手段，在業(yè)內(nèi)也是非常受歡迎的，此模式解決了資金與資產(chǎn)不匹配的問(wèn)題，也提升了用戶對(duì)網(wǎng)貸的體驗(yàn)度，加強(qiáng)了網(wǎng)貸行業(yè)的粘性?！卞X牛牛市場(chǎng)負(fù)責(zé)人陳傾心表示。

據(jù)了解，網(wǎng)貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式主要分三類：

第一類是專業(yè)放貸人模式，該模式中專業(yè)放貸人向借款人用欺詐或者不道德的手段，在借款人不知所收金額利息的情況下，讓借款人簽署空白協(xié)議，在收取一個(gè)高額的砍頭息以后，逼迫借款人還債，當(dāng)借款人暫時(shí)無(wú)法還債的時(shí)候，把這個(gè)債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第二放債人，如此循環(huán)；

第二類是普通債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，是非平臺(tái)的第三方債權(quán)人通過(guò)P2P平臺(tái)將其信貸類資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人；

第三類是普通投資人債權(quán)變現(xiàn)模式，是在同一平臺(tái)上，投資者甲將其投資的標(biāo)轉(zhuǎn)讓給投資者乙，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)。

根據(jù)市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，第一類債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式違反了網(wǎng)貸平臺(tái)信息中介的性質(zhì)定位，風(fēng)險(xiǎn)最大，第二類債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，潛在風(fēng)險(xiǎn)大，第三類債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是目前網(wǎng)貸行業(yè)最主流的債轉(zhuǎn)模式，轉(zhuǎn)讓關(guān)系基本在平臺(tái)內(nèi)部進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)最小。

債轉(zhuǎn)是合規(guī)的，受法律保護(hù)

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式是網(wǎng)貸行業(yè)退出的普遍模式之一，但是由于監(jiān)管一致沒(méi)有明確落地，用戶對(duì)此模式的質(zhì)疑聲層出不窮，甚至一度讓債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式處于風(fēng)口浪尖之上。

“作為金融產(chǎn)業(yè)鏈上重要的一環(huán)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式一直是被政策所支持的，在網(wǎng)貸行業(yè)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓也是屬于合規(guī)的，在最近行業(yè)雷潮不斷的時(shí)候，監(jiān)管層也是鼓勵(lì)和支持債轉(zhuǎn)的，也是希望通過(guò)債轉(zhuǎn)增加行業(yè)的流動(dòng)性?！标悆A心表示。

確實(shí)，對(duì)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓，監(jiān)管政策已經(jīng)給予了相當(dāng)?shù)墓膭?lì)。債權(quán)轉(zhuǎn)讓的出現(xiàn)才讓民間借貸更加靈活，更具有可操作性，債轉(zhuǎn)是受法律保護(hù)的，低頻的債權(quán)轉(zhuǎn)讓是合規(guī)的。

首先，根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》第七十九條“債權(quán)人可以將合同的權(quán)利全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人，但有下列情形之一的除外：

（一）根據(jù)合同性質(zhì)不得轉(zhuǎn)讓；

（二）按照當(dāng)事人約定不得轉(zhuǎn)讓；

（三）依照法律規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓?！?/p>

根據(jù)上述規(guī)定，債權(quán)轉(zhuǎn)讓是受《中華人民共和國(guó)合同法》保護(hù)的。

其次，2017年頒布的《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（57號(hào)文）中，銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為，為解決流動(dòng)性問(wèn)題，在出借人之間進(jìn)行的低頻次債權(quán)轉(zhuǎn)讓是合規(guī)的。債權(quán)轉(zhuǎn)讓合法性需滿足三個(gè)要件：一是為解決流動(dòng)性問(wèn)題；二是在出借人之間轉(zhuǎn)讓；三是低頻次?？梢?，當(dāng)前網(wǎng)貸平臺(tái)開展低頻次債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是被許可的。

最后，2018年8月，剛剛落地的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問(wèn)題清單》（以下簡(jiǎn)稱“108條”）對(duì)“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”進(jìn)行了重新定義，“（三）直接或變相向出借人提供擔(dān)保或承諾保本保息”、“（八）網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)承接轉(zhuǎn)讓債權(quán)”的，被認(rèn)定為“違反禁止性規(guī)定”的行為，由上述內(nèi)容可知， 監(jiān)管不允許平臺(tái)兜底債權(quán)，不允許承諾轉(zhuǎn)讓時(shí)間，堅(jiān)持讓出借人和借款人的債權(quán)匹配。

“在網(wǎng)貸行業(yè)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓是合規(guī)的重要體現(xiàn)，對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)，資金退出需要進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓，更能體現(xiàn)其金融信息中介的定位，同時(shí)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓信息的透明對(duì)接，更能體現(xiàn)資產(chǎn)的真實(shí)性和經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性?！标悆A心表示。

錢牛牛主動(dòng)擁抱合規(guī)

經(jīng)歷了“雷潮”和延續(xù)的余震，合規(guī)成為了網(wǎng)貸整個(gè)行業(yè)的主旋律，作為網(wǎng)貸行業(yè)的老牌“勁旅”，錢牛牛便主動(dòng)擁抱合規(guī)，為了滿足用戶資金的流動(dòng)性需求和提升平臺(tái)的體驗(yàn)度，于8月20日上線了“債轉(zhuǎn)專區(qū)”。

“錢牛牛通過(guò)轉(zhuǎn)讓專區(qū)為出借人之間債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)提供信息中介服務(wù)，所有債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)都在債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)進(jìn)行，出借人在知曉和明確了解債權(quán)轉(zhuǎn)讓信息的情況下自行決定是否進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓，而承接人也可以在債轉(zhuǎn)專區(qū)選擇合適的債權(quán)進(jìn)行出借?！标悆A心說(shuō)。

據(jù)了解，錢牛牛的債轉(zhuǎn)專區(qū)內(nèi)已經(jīng)有部分債權(quán)已經(jīng)在進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓的速度也十分快速，有些債權(quán)在幾分鐘就被承接，效率相對(duì)較高。

在錢牛牛債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)內(nèi)，債權(quán)持有人可申請(qǐng)將符合條件的單個(gè)債權(quán)在平臺(tái)轉(zhuǎn)讓，不將債權(quán)打包進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。此外，對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分信息披露。
    錢牛牛始終堅(jiān)持公開、透明、真實(shí)的原則，積極響應(yīng)并落實(shí)政府和監(jiān)管層對(duì)信息披露的要求，如，在官網(wǎng)首頁(yè)開設(shè)“信息披露”專欄，公開告知企業(yè)基本信息、資金存管、法人治理以及管理團(tuán)隊(duì)、保障信息、運(yùn)營(yíng)報(bào)告、交易數(shù)據(jù)、投資者教育等多方面內(nèi)容。

“上線債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)，是錢牛牛擁抱合規(guī)的產(chǎn)物，錢牛牛希望通過(guò)債轉(zhuǎn)專區(qū)能夠更多的服務(wù)用戶，讓用戶放心出借，也是基于促進(jìn)互金行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的初衷，助力普惠金融。”陳傾心說(shuō)。