野村東方國際證券有限公司22日在滬舉行2022年A股市場展望媒體發(fā)布會，發(fā)布了由該公司研究部主管高挺博士及其策略研究團(tuán)隊(duì)撰寫的《向后疫情的新常態(tài)過渡》的報(bào)告。

　　報(bào)告指出，2021年是全球經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫新冠疫情影響的首年，較早抗疫成功的中國在經(jīng)歷了之前經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁反彈的階段之后開始明顯放緩，公司盈利增長轉(zhuǎn)弱拖累A股市場表現(xiàn)。中國面臨的經(jīng)濟(jì)壓力將使未來政策的重心向穩(wěn)增長傾斜，并在2022年為經(jīng)濟(jì)增長和A股表現(xiàn)提供支撐。在未來較長時間里，“長短兼顧”(即長期發(fā)展目標(biāo)和短期經(jīng)濟(jì)增長的平衡)是中國經(jīng)濟(jì)和宏觀政策的新常態(tài)。

　　在對中國經(jīng)濟(jì)和A股市場回顧的同時，野村東方國際證券研判了2022年市場的5個結(jié)構(gòu)性方向：經(jīng)濟(jì)周期性變化帶來消費(fèi)股投資機(jī)會;場外銀行理財(cái)資金配置需求提升;雙碳政策方向調(diào)整下的新能源建設(shè)提速;后疫情的消費(fèi)科技融合;共同富裕政策下的新估值與選股框架。

　　5大投資主題為：經(jīng)濟(jì)周期性變化下的投資機(jī)會，主要為消費(fèi)回升和CPI-PPI剪刀差收窄背景下的消費(fèi)股機(jī)會;A股流動性的驅(qū)動力切換，反映場外資金的配置需求升溫;雙碳政策下的能源革命的第二驅(qū)動力，保障新能源領(lǐng)域的成長性與確定性;后疫情的消費(fèi)科技融合，從需求端帶來對科技和消費(fèi)細(xì)分行業(yè)的需求共振;共同富裕政策從行業(yè)和企業(yè)層面重塑估值和選股框架。這些機(jī)會將主要聚焦消費(fèi)和科技類細(xì)分成長行業(yè)，包括消費(fèi)制造業(yè)、消費(fèi)電子、新娛樂、汽車和穿戴智能化、輸配電設(shè)備、電力建設(shè)承包、新能源電站運(yùn)營、風(fēng)光核等非火電建設(shè)等領(lǐng)域機(jī)會。

　　預(yù)計(jì)2022/2023年滬深300營業(yè)收入增速分別為2.6%和6.9%;凈利潤增速分別為6.8%和9.7%，并將2022年年末滬深300指數(shù)目標(biāo)設(shè)為5500點(diǎn)(靜態(tài)PE14x)。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)新年一季度的市場環(huán)境偏正面。近期政策出現(xiàn)往寬松方向微調(diào)的跡象，顯示A股“政策底”臨近，春季經(jīng)濟(jì)增速有望觸底。伴隨基本面下行預(yù)期的扭轉(zhuǎn)，與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和穩(wěn)增長政策相關(guān)度較高的行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)超額收益，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)、新能源基建和金融行業(yè)。

　　野村東方國際證券于2019年8月20日成立，是日本野村控股株式會社在中國設(shè)立的外資控股合資證券公司，也是首批獲準(zhǔn)新設(shè)的外資控股券商。該公司設(shè)立財(cái)富管理部、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部、研究部、資產(chǎn)管理部和自營交易部，在上海、北京、深圳和浙江設(shè)有4家分支機(jī)構(gòu)，為客戶提供全球化視野的金融服務(wù)。

　　高挺博士于2019年8月加入野村東方國際證券。此前，他曾在瑞銀證券、瑞銀財(cái)富、中國國際金融股份有限公司擔(dān)任經(jīng)濟(jì)學(xué)家和首席A股策略師等職。曾被《新財(cái)富》雜志評選為2008年度最佳中國股票策略分析師。(完)